桃樂絲DoRis

                    萬 寶 週 刊    NO.881    2010/9/20~2010/9/26

賴

暉

明

 政府基金代操必買20檔的五都選舉明牌-嘉聯益、晶技、飛宏、威達電 

先探週刊1587

2010/9/21到2010/9/28

新股熱效益

本期潛力股看板及重點提示

力麗<1444>

非凡商業周刊 NO.693  2010/09/13~2010/09/25

前瞻大趨勢

  ----郭海培

中秋不管變不變  台股長多都準備好了

    時近中秋，變盤之說再起，尤其是來到8395點以來的第34週符合費波南係數轉折時刻，變盤說法甚囂塵上，惟就環境情勢和技術面觀察，不論如何解讀變盤與否，台股多頭趨勢應可確立。

花博商機大 大賺概念股

花博將在11月6日展開，現已進入倒數階段，全球吸睛焦點要從中國上海世界博覽會，轉移到台北花博會，面對這是台灣的第一次，除了預估將有800萬人次的參觀人潮外，其龐大的商機更牽動資本市場個股與類股的走勢。花博會精心規劃的「花博大道」近來已經成為國際媒體爭相報導的封面故事，那麼直接或間接受惠的族群，就是台北中山北路沿線的商家以及在這個地段有推案或有土地資產者。例如鄉林(5531)士林建案售屋廣告招牌最近已經悄悄拆下，開始動土興建了；其次太平洋崇光百貨(SOGO)天母店也積極將花博與周年慶結合促銷，希望提升檔期業績2~3成。 其次，預期800萬人次的擁入，將對航空與觀光飯店帶來新一波業績成長動能，長榮航(2618)與華航(2610)都與北市府結盟，將在花博展期進行海外攬客等促銷活動，而國賓飯店(2704)更趕在花博前進行整修，業者粗估花博預期帶來2成以上的業績增長幅度。 當然前述都是直接受惠的族群，間接受惠又有哪些個股與類股呢？法人指出，花博除3個月的展期直接商機外，未來更將帶動沿線與周邊土地資產價值具有推波助瀾的效果，尤以「花博大道」會是後花博最具投資價值的區塊，因此可以留意沿線具有土地資產或建案者。 最後就是贊助概念族群，花博與世博類似，主辦城市都在表彰未來都會新風貌，贊助企業卯勁推出明日都會的新產品，尤其主辦城市為不讓訴求目的無疾而終，都會在後期積極推動其理念，商機因此浮現。 觀察此次花博與上海世博頗有異曲同工之處，均強調綠能是明日全球都會區新風貌，因此太陽能綠色建築(BIPV)新應用與電動車等，會是展區焦點，也會是股市題材發酵的熱點。

台股可望先蹲後跳

美國景氣再度出現成長趨緩，歐元區的表現也不會太樂觀，但新興市場則相對看好，尤其以中國為首，中國將是未來3~5年影響全球經濟的關鍵，而全球經濟重心由西方移往東方也是近幾年的投資趨勢。 過去幾年中國的GDP主要來自房地產，但中國經濟要持續保持高成長，必須把人民儲蓄轉為消費力道，鼓勵消費、增加人民所得是未來中國政府努力目標。而近期的打房政策只是要把熱錢從房地產市場逼到股票市場或其他金融商品，目前上證指數為2600點左右，上證指數10年線在2200點附近，預期打房政策應會在今年9~10月收到成效，屆時利空出盡後，陸股可望展開主升段行情，對亞股相對帶來正面影響。 而從過去兩年經驗來看，中國股市高低點通常領先台股約兩個月，未來台股與中國股市的連動性會愈來愈高。近期台股因歐美股市疲軟拉回，加上歐美景氣不好，台灣外銷訂單、領先指標、貨幣供給成長率等股市領先指標持續下滑，以出口為主的電子產業旺季不旺，市場資金追捧的中國內需概念股則漲幅已大，評價偏高，9~10月可能必須面臨修正，但長線來看台股為短空長多，股市可望先蹲後跳，7200點附近可積極布局，期待年底到明(2011)年第1季的行情來臨。 未來布局重點除了評價偏低的科技業龍頭股之外，也可增加潛力大的資產類股，及ECFA概念的傳產金融股。 總結來看，今(2010)年的投資趨勢將可看出全世界的經濟重心已從西方移往東方，也就是新興市場將取代歐美國家成為投資重心，而中國更是新興市場之首，未來的投資組合中，一定不能少了中國的配置。至於產業結構的布局，也將從過去以電子產業為主增加相關資產類股，整體產業類別布局應為電子與資產並重的平衡布局。 今年第4季到明年第1季股市震盪加劇，但在長線看好新興市場及中國股市的前提之下，建議投資人以定期定額方式投資基金，將可分散投資風險，又能參與近幾年難得的財富重分配的機會。

大老闆的成績單

■搭上智慧手機就像吃補                                                 蘋果的iPhone以及iPad，帶動智慧型手機市場大爆發，根據八月底出爐的半年報統計數字，今年上半年上市櫃公司當中，聯發科、宏達電、大立光以及洋華每股盈餘分居第二名、第三名、第五名以及第六名，其中，宏達電、大立光以及洋華都與智慧型手機有關，聯發科相關產品也要開始量產，顯示智慧型手機市況的確是目前最夯的產業，與智慧型手機有關的產業——觸控面板廠商上半年獲利成績同樣受到矚目。如果今年一月買進宏達電與洋華的投資人，股價漲幅加配股配息，報酬率分別是七七．一％以及三．七二％。                                

■可長線持有台積電鴻海                                                 台積電與鴻海二家重量級的廠商來說，晶圓代工與組裝業同樣都已經進入成熟期，但前者上半年賺進七三九．四五億元，創下歷史新高紀錄，平均每天獲利高達四億八百萬元，後者從去年初的金融海嘯谷底以來，總市值更增加七千一百七十億元，台積電獲利增加的金額、鴻海市值增加的數字，都高居國內上市櫃公司之冠。 主因是張忠謀和郭台銘分別大搶訂單以及擴增產能，不過，由於半導體景氣下半年出現疑慮，如果投資人元月初買進台積電，報酬率為負三．○二％，至於郭台銘則受中國製造成本大幅提昇所苦，今年以來報酬率為負一七．○六％。 不過，台積電與鴻海都是具有全球競爭力的企業，歷史經驗告訴我們，投資人若能長期持有這二家公司的股票，不必太在乎一時的股價，長線報酬率都相當可觀。         

■今年中美晶要賺一股本                                                  繼西班牙、德國以後，美國、日本以及中國政府也陸續推出刺激太陽能需求的優惠補助方案，由於台商成本相對比歐洲大廠低，訂單因而出現移轉效應，這個綠能產業需求再度讓廠商歡喜收割，其中，昱晶上半年每股盈餘已經達到六．四元，新日光則是六．一五元，中美晶上半年每股盈餘也有三．二一元，由於矽晶圓價格持續上揚，中美晶第二季獲利與第一季相比還呈現倍數成長，法人預估今年該公司有機會賺進一個股本，因此近期股價表現特別強勁。 儘管年底前看來太陽能廠商算是電子產業當中能見度最高的，令人憂心的是，由於明年產能將大量開出，太陽能廠商屆時能否繼續有好日子過，外界抱持保留態度。無論如何，如果今年一月買進中美晶的投資人，股價漲幅加配股配息的報酬率超過三成。 搶到最夯產業卡位靠眼光與機遇，身處紅海產業卻同樣能夠繳出亮麗的成績單，靠得就是功力與執行力，反之當紅產業如果未能找到切入點，賠錢的企業大有人在。        

謝金河：陶冬一語驚醒夢中人

央行彭總裁最近為了趕熱錢，投書到國外媒體，台灣因為有彭總裁把關，台幣死守三二元，外資沒有相中台灣，但是熱錢在中南美洲與亞洲新興市場正捲起千呎浪。彭總裁要打房，最好的方法是升息，把利率升高高，讓投機客死，但是升息一定引來熱錢，像日本那麼沒有想像力的國度，熱錢都會滾滾而來，台灣若升息，熱錢立刻衝進來，台幣恐怕擋不住，怪不得陶冬一眼看出這個底細，說全世界碰上五年一遇的資金大洪水，央行總裁拿著鐵鍬，鏟子是擋不住的。資金滾滾，已讓最沒有用，不會創造利息的黃金漲到一二六五．八美元的歷史最高價，黃金都能漲，那麼房地產、土地、有價值的股票，豈會寂寞，最近被張金鶚教授唱衰的帝寶法拍屋，報載一坪以超過二百萬元售出，顯然接手十分強勁，可以看出高檔豪宅仍然是欲小不易。 在股市，最聰明的錢，今年老早已有了動作，我們看看中華電信這檔股票，中華電信每年都配四元左右的息，股價都在五○～六○元之間，沒有什麼波動，但今年股價表現強勁，原來六％的股息殖利率比銀行划算，這一年多來，台灣大哥大從二六．二元漲到六七．八元，已經漲了一倍多了，富邦入主後，台哥大經過減資，○九年配四．六九元，今年配五．○三元，都比中華電信還好，股價一路扶搖直上。下一個像遠傳減資後，每年配二．八元，股價也開始硬朗起來了，遠傳的股息殖利率也有六％以上，「三電」成了台灣最有價值的收息股。 下一個會加入行列的台積電，台積電已連續配三元現金股息，半導體業今年波動大，台積電上半年EPS已有二．八五元，今年景氣再差，也會有五．五元以上，十倍本益比，五五元一定跌不破，外資不論怎麼調節台積電，下檔恐怕也會很有限。 再往下看，大股東股權集中、資產又多的，今年裕隆寫下五一．四元新高，算是代表作，裕隆大漲後，榮化具有這個味道，最近台聚成為榮化第二，也大漲而上，很多集團股都復活了，像沈寂很久的東元、華新、台玻都動了，未來遠東新世紀、南紡、新纖在棉花價格大漲的助力下，很有機會成為黑馬。 熱錢從高息股、營建股、到集團股，下一個方向是純資產股，最後總其成的一定是金融股。

兩岸三地新消費股抬頭

行政院長吳敦義裁示，未來有五大政策方針，分別是：落實全球招商、加速產業結構調整、加速旅遊、文化相關產業發展、鼓勵生育、加強兩岸經貿、文化合作等，約略可以發現，與近期ＧＤＰ結構中連續上升的民間投資以及民間消費遙相呼應，未來將因此受惠的內需型族群，例如：飯店、觀光、航空、資產、營建、金融等，均值得長線追蹤。服飾方面，七匹狼漲幅達三．一四倍。食的部分，獐子島估計累積漲幅接近五倍，統計前述這一些個股漲幅，只是為了凸顯，在中國國民所得提高之下，兩岸三地的新消費股已經抬頭！而通路的價值將越發重要。 今年是孤鸞年又是虎年，台灣的出生率頻創新低，展望明年是兔年、後年是龍年，避開今年孤鸞年的有情人，在明年結婚的機會大增，今年麗嬰房的業績應該是未來三年中相對低的一年，明年又逢麗嬰房成立四○周年的大生日，慶祝動作應該不會少。 近期中收股當中，裕隆領先再創波段新高，表現非常強勢， 近期中國大動作限電，下重手節能減排，市場預期是對於鋼鐵業的調控。倘若以少用電以及減少污染來看，則華夏應具有商機。其他石化中間原料股，亞聚、台聚均具有ＥＶＡ太陽能的題材。觀察近期指數走勢，明顯受制於九八五九切八三九五的長期下降壓力線。目前這一條長期壓力線已經下滑到八○○○點左右，倘若多頭還不願意正面表態，就只能期待電子權值股讓出指數空間，或者國際股市出現回檔來壓抑指數，才有利於個別股的表現。