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第二季台股 宜採箱型操作策略

《今周刊》針對十三家證券、投信法人進行第二季台股調查，發現法人對未來一季看法偏多或中性的比例相當，僅有少部分持空方態度。換句話說，接下來台股表現中庸，指數為箱型整理，除非壓對個股，否則績效不易突出。 其中，
利多因素部分，法人對ＥＣＦＡ（兩岸經濟合作架構協議）簽訂題材共識高。有接近九成比率認為，兩岸關係持續改善，是推升大盤未來上漲最重要因素；另外，上海世博會開幕、電子新產品上市、產業淡季不淡及人民幣升值，也是法人對盤勢看法偏多的主要原因。

第二季亮點產業

最近國際上ＬＥＤ上中下游股，累積漲幅都不小，而中下游的封裝廠近期股價也在創新高。台股興櫃中的艾迪森，主要產銷照明市場高功率ＬＥＤ元件及模組、塑膠光纖傳輸模組、光感測元件等，近期股價也創下一七一元的歷史新高，若從二六元低點起算，累積漲幅也達五．六倍。

此種欣欣向榮的榮景，應該來自於LED TV滲透率的加速拉升以及照明市場的逐漸成熟，難怪台股總市值排名第一大與第二大的台積電以及鴻海2317，都要加速跨入ＬＥＤ的領域。 LED Inside在二○○八年時曾做過LED NB滲透率的預估，○七年為○．六％、○八年為九．一％、○九年上升到二九．八％，一○年預估將達六○．三％，不過真正提升的速度卻是意外的驚人，○九年就跳升到六○．三％（提早一年就將滲透率拉升到六成），預估一○年的滲透率將達八三．七％。東貝2499去年底加速垂直整合，上游晶粒有鼎元2426，私募引進下游客戶ＮＢ的彩晶、LCD TV的瑞軒2489、以及三星（ＮＢ+ＴＶ），東貝持有一○％（約三○○○張）南韓CUMENS股權，藉此打入三星的供應鏈，將是三星的受惠股，其成本約一○○○韓元，目前CUMENS股價高企在一萬一三○○韓元，已經大賺一○倍。法人預估東貝今年ＥＰＳ約五元，營收從三月起逐月墊高，值得長線追蹤。三星LCD TV以及LED TV內鍵wifi Module的滲透率正逐漸升高，目前的機型，前者約三成，後者約七成五，未來有機會成為基本配備，值得長線追蹤。

２大投資絕招！

絕招1吃蘋果~~~~~4月3日，眾所矚目的蘋果平板電腦iPad終於上市，首日預購量即超過16萬台。根據拓墣產業研究所預估，若iPad能持續熱賣盛況，上市首季銷售量可能有300～500萬台的佳績，摩根士丹利也認為上市3個月內出貨量上看250萬台，年底前出貨量將達到600萬台。iPad帶動的供應鏈大成長，首先當然是觸控面板的出貨尺寸放大，加上Win 7的換機效應將於今年正式啟動，產業會進入新一波成長期。 此外，iPad面板對於背光模組產業而言也是另一個必爭之地，但現有TV及Monitor市場仍是主戰場。根據IEK預估，2010年全球背光模組產值可達146億美元，年成長2.8％，從廠商出貨量來看，面板需求持續升溫，也讓背光模組出貨維持良好情形。而新奇美3481將整合供應鏈，背光模組自製率拉到70％，無集團背景的中光電、瑞儀已陸續開拓韓國市場，友達集團2409的輔祥6120與奈普6255也朝向整合，加上LED滲透率提升等題材加碼，產業動能不虞匱乏。