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吳濟有：個股季底作帳行情是主軸，中期耐心等待下波佈局點(15:03)
在人民幣未見進一步升值力道、美股拉回、新台幣央行阻升力大等壓力下，台股週三再
度陷入量縮至772億元，指數也一度跌破週一低點7562點之下，使資金祇能聚焦在中國內
需及電子題材股之上，ECFA僅供撐場用，行情隨國際盤波動，個股季底作帳或主軸，惟
大盤量能不出宜防下週反作帳出現。
台股從7048點止跌反彈過年線至7645點的60日線反壓前，主要是外資在期貨作多拉高結
算、ECFA簽定讓利定案及人民幣浮動升值的預期心理所致，配合6月底的季度作帳行情，
使個股強度不減，但大盤動能卻無力站穩1000億元水平，後市變化及操作建議為：
1.本週祇要力守在上週7538點高點之上作收，則9週KD值就可交叉向上，惟週量須先回
4634億元即近6週來的大量水平，折合日量要保持在930億元均量之上才行，否則9週KD向
上拉升過50之上的力道不足的話，就不易克服13週均線還有5週扣減8000點以上的高峰區
壓力，即7697點至7842點的轉折區若沒有克服，不易扭轉為漲升格局。
主要問題仍在於大盤9月K仍呈向下在55及67附近，開口達12左右，以月量不足2.3兆元折
每週要5500-6000億元水平，不易馬上扭轉向上，整理期要拉長至8月份財報效應前後，乃
至9月中秋節前後才利向上變盤表現。
2.量價水平的指標訊號看外資動向、新台幣升值力道、M1b年增率止跌力、融資減幅低於
大盤修正幅度下的持股參加除權息信心等。
外資此波從現貨空及期指多轉為現貨多及期指多但未增加多單口數過大，但處邊走邊看
階段，摩台指正逆價差未見方向性拉大前，趨勢轉多言之過早。
而新台幣在央行強力阻升下，32元上下0.3元成為升貶關卡的轉折所在，日交投須保持逾
10億至16億美元才利外資轉多的熱錢效應出現。
3.新台幣動向已深受人民幣升值力所左右，以這三天來在6.7953-6.8265元的波動來看，震
盪緩升的長線趨勢已明，除非回貶至6.8277元以上才會引來市場譁然的失望性賣壓，看來
這次是政治目的為主，時間上還不是升值的有利階段，預估仍以9-10月份的機率較大，今
年升值應會是在3-5%，明年待歐元穩定後才會有5-8%的年升值走勢，惟此同時，也暗示
與美元逐步脫鉤所帶來的匯率市場動盪，即中國主動權加大，未來也可加入歐元貶勢加
重時的順勢貶值走勢，使市場不安變數會加深。
所以，人民幣升值要以長線來思維，對應相關利多族群也要以長線來應對，跟隨短線追
高仍有本益比過高及大戶反向操作的套牢風險，長線趨勢推升的箱形移動才是主軸，反
應在個股表現上不妨以其9週KD值的變化來做為波段進出的參考依據，另外量縮不跌就是
中期注意時，爆大量後5天內未見新高就是大戶調節的訊號。
4.目前上証綜指仍處2481-2639點的整理格局，並未產生人民幣看升的行情，以其9月KD值
尚處28及44之下的開口逾16情況下，時間上仍須等打房走向、升息否、政策強力作多訊號
及農銀AH股掛牌後的連動表現等。
另外，美股尚處年線上震盪待變，NASDAQ2341點及S&P500的1150點站穩才利向上再戰5
月高點或維持漲升表現。
而德股攻入4及5月的6341-6276點高峰內，其9月KD值也在80之上，成為強勢火車頭所在，
充分反應歐元貶勢贏家及沒有股匯同步重挫的金融危機可言。
另外，韓股及韓元反應外資在亞洲區佈局，韓元1200元及韓股1740-1757點高峰為重要參
考。
綜上所述，台股在6月底季底作帳前，指數將以7562點及7364點為強弱關卡，攻堅量逾
1000億元，抗跌量650億元，本週是個股族群作帳高峰，下週動能未放大，宜防有反作帳
的壓力出現。
較有利向上作帳的強勢族群仍以中國內需、通路及升值受惠股為主，ECFA對金融、塑化
等仍有加持效果，電子仍看法人及Apple王朝效應為主。另外，股價處於低檔區者則有3-5
元的小波段反彈。
祇要在7364點之上，皆有利個股作帳行情表現，在7562點上則強者持強力不變。個股5天
不見新高者則有轉弱之虞，3天則為短線強弱的參考指標，華航及長榮航是最佳指標。
中期佈局者仍不必急躁，7-8月份放暑假的量縮整理趨勢仍未見改變訊號出現，耐心等待
另次佈局點才有較大利潤可期。