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國際股市動盪，三大法人賣超，多頭攻勢再度熄火。美股重挫衝擊，加
上宏碁 ( 2353 )認列虧損利空震撼電子股，太陽能、LED及食品股再度轉
弱，台股失守9000點，下跌70.99點，收在8991點，在一片看空悲觀氣氛
下，相對亞股抗跌，仍維持短多架構。
台股正面臨9100-9200點壓力，下方則有8750-8850點均線支撐，端午節前
買盤縮手，若從外資台指期加碼淨多單，大盤融資持續減肥，目前融資
餘額已降至今年來新低水位，技術面及籌碼面雖有利多方，至於6月是否
有續攻行情，必須看量能表現。
而連續下跌正困擾中國股市，上證指數「黑5月」下跌5.7%，若從2011年
4月18日的3067.46點反轉，迄今盤中最低下探至2676.53點，暴跌了390.92
點，累計跌幅達12.7%，A股總市值由33.2兆元人民幣驟降至29.5兆元人
民幣，相當於近4兆元人民幣的市值灰飛煙滅。
中國5月製造業採購經理人指數(PMI)續跌，代表經濟成長放緩，下半年
緊縮政策可望轉向，並帶動第三季經濟回升，企業獲利將再度攀升，展
開下半年旺季行情，等6月最後壓縮結束，期待中國股市利空出盡，迎來
觸底彈升的牛市行情。
端午節後是否變盤？根據統計，近年端午節後一個月，台股表現跌多漲
少，主要受到電子股傳統淡季影響。不過，日震引發電子零件斷鏈的問
題，已提前反映，加上經濟數據等利空暫時淡化，大盤修正後再度上
攻，可趁短線拉回時，再次尋找進場機會。
台股第二季投資心態保守，大盤呈量縮盤整格局，大型權值股表現偏
弱，資金流向具題材的中小型業績股，加上投信法人搶在第三季之前的
佈局，如近期強勢的先豐( 5349 )、思源( 2473 )、頎邦( 6147 )、聯詠
( 3034 )、競國( 6108 )、順達( 3211 )等，都出現短線噴出的行情，若要
搶搭法人作帳列車，都要眼明手快。
鄭心丹：端午節前觀望，中小型股自由行( 1 6 : 2 8 )
撰文日期：2011/6/2
此外，6月底可望開放陸客來台自由行，預期由陸客觀光所推動的消費
潮，帶動台灣今年的GDP成長率估值自5.2%提升至6%。對照香港在2003
年7月開放陸客自由行後，港股三年內大漲7成，台股受惠於政策利多，
仍是中長線最給力的投資題材。
面對「大軍壓境」式的陸客自由行，目前規劃開放北京、上海、廈門3個
城市居民來台，每天人數上限500人，以停留5日來計算，2011年可增添
1.1億美元的商機，未來若每年增加開放1千人，則2016年時可帶來21億美
元的商機，因此觀光類股值得留意。
觀光類股指數從今年3月的130.24點，反彈至168.13點，5月轉為橫盤震
盪。盤中，在鳳凰( 5706 )、燦星網( 4930 )等，買盤力挺之下，雙雙演出
填權息行情，指數最高攻抵169.68點，但受飯店股王晶華( 2707 )、國賓
( 2704 )等走弱影響，指數由紅翻黑。
鳳凰經營歐洲旅遊為主，受惠全球經濟景氣復甦，加上今年歐洲免簽證
的大利多，第二季營運將優於首季，以鳳凰的陸客占營運比一成來看，
第三季陸客自由行的商機，且免繳保證金，仍具有想像空間。法人估，
全年EPS有機會和去年相當達到5.5元，有利填權息行情，有機會再次突
破百元關。