【財訊快報／鄭心丹】兩韓開火事件，震撼國際股市，由於週三並未傳
出進一步的災情，亞洲股市紛紛開低走高，大陸及香港股市雙雙收高，
台股在政府基金銀彈待命下，加上塑化、營建股明顯抗跌，以及雙D電子
族群買盤力挺，指數三度翻紅，由於選前買盤觀望，尾盤順勢拉回，指
數失守8300點，成交量縮至934億元，呈低量盤整之勢。
台股多頭寄望在兩韓開火後的「轉單受惠」效益，南韓石化廠的SM、
CPL及PTA等石化中間原料，是台灣石化業者外銷的最大競爭對手，若是
衝突擴大，台灣石化業者將受惠最多，加上台塑化( 6505 )復工，台塑
( 1301 )、南亞( 1303 )、台聚( 1304 )、台化( 1326 )、中石化( 1314 )等均
力守紅盤。雙D的DRAM及面板被點名可望受惠轉單效益，工具機業也有
機會受益。
塑化原料股前景看好
信昌化( 4725 )在法說會上指出，由於主要產品Phenol(酚)產能增加，且市
場仍供不應求、價格維持高檔，加上新建蒸氣廠讓能源成本下滑，今年
第四季營收及毛利率，預估與第三季相當，全年獲利一定可以創下歷史
新高，EPS將超過10元以上。
對於明年景氣展望，從全球未來5年的酚產能及需求量來看，因為未來3、
5年都沒有新的工廠生產，因此，2010年到2014年，每年需求缺口都至少
在30萬噸以上，未來5年市場供應維持吃緊概況，應該都是需求大於供
給，公司對營運前景持續看好。
中石化( 1314 )公告本月9日至23日處分信昌化3,520張，實現利益2.04億
元。第三季僅認列信昌化處分利益約2億元，11月連續二次處分信昌化股
票，合計增添帳上收益4.18億元。目前尚持有信昌化股票93,813張，持股
比32.13%，每股成本22.54元。
鄭心丹：兩韓情勢緊張，塑化及電子可望受惠( 1 6 : 1 2 )
撰文日期：2010/11/24
此外，中國CPL自給率長期維持35%，其餘65%皆為進口，十二五規畫加
強內需，尼龍需求可望更為活絡。尤其，中國商務部對進口自歐盟、美
國的CPL反傾銷調查已於近期舉行，一旦反傾銷案通過，恐會再墊高中國
尼龍產業成本，有利台系廠商。
國際EG大廠的SHELL、SABIC及MEGlobal等，再度宣布調漲12月合約價
每公噸150美元達1,180美元，創下兩年來新高，累計漲幅36%以上。國內
EG生產廠的南亞( 1303 )、東聯( 1710 )及中纖( 1718 )跟進，挹注獲利大
增。化纖原料成本持續攀高，包括遠東新( 1402 )、新纖( 1409 )、南紡
( 1440 )、東和( 1414 )等，以及加工絲業的宜進( 1457 )、聯發( 1459 )、力
麗( 1444 )，尼龍纖維廠有力鵬( 1447 )、集盛( 1455 )等，也將掀起成本轉
嫁動作。
觸控面板等電子獲利可期
電子類股中，台灣的雙D產業的面板和DRAM業，競爭最大對手就是南
韓，不過市場普遍認為，兩韓砲擊只是短暫，不至於引發大規模戰爭，
由於轉單效應不明確，面板雙虎開高走低，所幸觸控族群接棒挺住，TPK
宸鴻( 3673 )盤中一度漲停，勝華( 2384 )挑戰50元關卡，勉強維繫多頭信
心，DRAM也力守紅盤之上。
隨著明年電子新產品持續推出，法人預期明年獲利可望更上一層樓。看
好明年稅後純益成長最大的前十大產業，分別為面板成長逾二倍，稅後
純益可望從141億元，大幅成長至443億元，其次為觸控成長超過一倍，從
57億元激增至123億元，手機及PCB也成長五成以上，另外，機殼、電子
書、生技、IC通路、網通及3C資訊通路等，都成長二、三成以上。
瑞銀證券將觸控面板族群納入追蹤名單，用「能賺大錢本領(the Midas
touch)」來形容未來幾年一路夯的產業，指標股宸鴻與勝華( 2384 )投資評
等則分別列為「買進」與「中立」，目標價則分別為655與53元，其中相
對較看好宸鴻。此外，巴克萊資本證券將TPK宸鴻目標價由600元，大幅
調升至718元，擠下瑞銀證券的655元、以及瑞士信貸證券的623元，為
TPK近期在高價電子股「比價效應」競賽中，增添想像空間。
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