桃樂絲DoRis

選前的最後一週，台股持續陷入膠著，量能先前已連續7天不足千億元，
今日也僅緩增至千億元左右，盤面上主流類股也沒有現身，雖然有電子
高價股護身，不過指數僅能在高檔震盪盤旋，雖然日KD指標已經降到低
檔區，且被動式的交叉向上，不過在量能未見到明顯放大之前，較難有
表現的機會，預估接下來選前的交易日，很有可能維持量縮整理格局。
中國上證股市日前站回到久違的3000點後，以急跌模式向下測試，雖一度
獲得支撐，不過反彈又受限於均線向下彎的壓力，週二盤中來到近期低
點；恆生指數也面臨同樣的窘況，且沿5日線向下走低，不過仍在季線之
上。由於中國在19日宣布上調存款類金融機構存款準備金率0.5個百分
點，這已是本月第二次上調存準率，而中國全國人大財經委員會副主任
委員吳曉靈表示，存款準備率還有上調餘地。
由於美、日、歐內部經濟形勢決定了其量化寬鬆貨幣政策短期內難以退
出，可以想見寬鬆貨幣政策導致熱錢流入新興市場國家也是不可避免
的，目前中國面臨人民幣升值的壓力，所採取的政策有逐漸加重的味
道，台灣央行每天的慣性拉尾盤，也是台幣目前仍能守在30元重要關卡的
原因，不過這也造成習慣以電子類股為首的台灣股市，面臨了結構性的
改變，而當傳產類股受到原物料拉回的影響，則盤面失去短線上的依
靠，股市就失去了動能。
而選舉已進入最後的倒數階段，兩大黨的拉鋸近身肉搏不斷。看到許多
經濟數據亮麗表現，包括如GDP、失業率等，理論上應該對指數會有拉抬
作用，不過效果都不算明顯，顯然受到壓抑，因此接下來的幾個交易
日，台股應該會是以高檔震盪的機會較大，而目前選股重點可放在選後
的布局策略，以趨勢來看，最明顯的還是台幣升值題材，有機會持續帶
動資產、營建類股，另外，美元的中線看貶，原物料族群在經過整理
後，還是有機會，而部分消費性電子族群，則可望享受到歐美假期帶
動。
另外，近期可以注意新股所帶動的比價效應，從觸控面板TPK宸鴻
黃俊超：選前量縮震盪，新股帶動高價股排名調整( 1 6 : 0 2 )
撰文日期：2010/11/23
( 3673 )，到LED的艾笛森( 3591 )，再到碩禾( 3691 )與KY美食(2723)，再
加上接下來的晨星半導體，檔檔都是超過百元的高價股。目前高價股的
前10名分別為宏達電( 2498 )、碩禾、大立光( 3008 )、TPK、晶華
( 2707 )、聯發科( 2454 )、精華( 1565 )、洋華( 3622 )、KY美食與立錡
( 6286 )，新股就占了3檔，碩禾坐上股后寶座，KY美食也一度來到傳產
股的股后位置。
艾笛森是LED的新人卻也是股王，為國內LED封裝廠中第一家專攻高功率
LED照明公司，也是全球高功率LED照明元件領導品牌廠商，LED照明相
關產品佔營收比重高達73.3%，除了專注高功率LED元件生產，也規劃
LDMS照明整合系統，提供完整服務從元件、模具到成品整合方案，目前
在台灣與中國東莞、揚州都有據點。公司從元件到產品做垂直整合，發
展LED照明，由於從LED封裝出發，占有相當大的優勢，在高功率LED的
成本，也比同業要低。另外全球客戶已高達3000家，只要LED照明滲透率
多1%，就等同於拓展數百億美元的市場。
艾笛森週二來到掛牌後新高價位的149元，也讓從LED股王寶座下滑到后
座的晶電( 2448 )有展開比價的效果，突破百元關卡。晶電以高電壓LED
晶粒於冷白光已可達162流明/每瓦，發光效率是全球最高，這將使LED在
照明上的應用邁進一大步。公司表示，目前HV LED封裝完後，發光效率
110流明/瓦的產品已開始出貨，近來研發出實驗室162流明/瓦的最新晶
粒，預計明年第二季量產，HV LED可望成為一般照明應用的主流。而艾
笛森與晶電也已有合作，明年將會在室內照明有突破空間，明年都有向
上成長的空間與動能。
另外KY美食週一收盤急拉後，週二出現較大幅度的拉回。85度C以複合
式餐飲通路進軍兩岸與美國、澳洲市場，目前在台灣以加盟主為主，包
括41間直營店與284家加盟店，中國全數是直營店，未來經營重心將在中
國市場，法人預估，明年中國營收成長可達5成，將是最主要的成長動力
來源。
公司計畫6年內於中國展店至1000家直營店，美國市場則最多展店至20
家，並有意與當地大型餐飲業者展開合作計畫，開放品牌授權，外資對
於未來後市依舊看好，短線上雖然有籌碼優勢，不過，股價與同類族群
之間的價格相對較遠，又本益比也是相對偏高，或可能會對於股價有壓
抑效果，必須注意。
短線上由於面臨選舉的時間進逼，指數空間相對不大，不過在新血的陸
續加入下，對原本就在進行結構性調整的盤面，激起了另一波的效應。
之前股價修正過的聯發科，可望與晨星展開另一輪的比價，或許有機會
帶動電子類股整體的攻勢，也值得留意，而高價股調整過後，中低價位
個股也或有表現的空間。