桃樂絲DoRis

個股報告－6121新普

因業外認列子公司投資收益及稅率調降，使Q2獲利優於預期：10Q2 新普營收97.53 億元，QoQ 18.8%，毛利率14.8％，符合公司預期。另認列業外子公司投資收益2億元和稅率調降至17%和的原因，EPS則為3.89元，也優於公司預期的3.44~3.49元。
Q3NB需求未明朗：展望10Q3， Regular NB Q2基期出貨量偏高，且Q3需求仍不明朗，預估NB電池出貨僅較Q2 成長5%，所幸iPad 高分子鋰電池模組出貨順利，補足Regular NB需求不振的部分，研究部估計整體Q3新普電池出貨量仍有10%成長。
Tablet PC為11年成長動力：除Apple iPad訂單外，現有計劃推出Tablet pc業者與新普多有所接觸並將10Q4陸續出貨。預估11年新普在Tablet pc用高分子鋰電池市佔率將上看50%，且佔新普11年營收比重達20%。
研究部預估新普10年營收391.44億元，YoY 14.41%，，EPS 13.62元。目前股價已反映Q3旺季不旺的情況。研究部認為11年新普受惠tablet pc出貨，營收將20%的成長，加上汽車電池產業未來發展空間大具想像空間，以新普未來四季EPS 14.7元計算，給予15倍P/E評價，目標價220元，建議買進。