桃樂絲DoRis

【主筆室】2010/7/28
吳濟有：7800點關前強震，低價題材股投機活力擴散(15:42)
亞股持強表現，上証等中國股市持彈，使台股週三保持在80點區間震盪後收紅在7784點，
量在1094億元，保持7800點前強勢震盪的個股或族群輪漲走勢，週四摩台指結算在外資偏
多下仍利拉高表現，惟量未逾1250億元水平，仍以緩升為主，低價題材股投機活力增強是
近期新注意方向。
台股此波自7月1日的7251點止跌反彈至7807點高點，日量未逾1250億元，使7889-7930點跳
空缺口無法攻克，週四摩台指結算、週五收月線及法說會與財報效應高峰在7月29日～8月
10日前，也是時間波反彈後的中長期重要轉折位置，後市變化及操作可參考：
1.目前9週KD值各上升至80及65附近，開口有利多頭保持優勢，惟週量放大僅至5408億元
尚不足克服以8395點與8190點連結反壓切線，或是7842-8190點的套牢區，預估至8月10日
前若再不放量攻佔7842點之上，反退至7645點之下，量持低於800億元時，就得提防9週KD
值反轉向下。
畢竟，目前9月KD值還在51及60附近，須進一步放量向上才有交叉機會，否則量不足則仍
會是七上八下的橫走行情，即時間波強勢以待基本面的變化。
以領先指標連五降、成長力趨緩恐會延至明年第一季來看，歐洲緊縮財政支出及美國消
費信心劇降或支出減少，在高失業率未改善下，GDP成長基期拉高後，明年台灣GDP恐會
從今年7.7%下降至4.7%附近的預估水平。
2.中國股市此波反彈力以深証成份B股領先過去年11月的4732點創新高最具帶動力，配合
外資狂吸農銀H股達62.84%持股，每股追高至3.274港幣，間接拉高比價及外資轉多的態
度，若上証綜指能攻入2639-2685點，將有利2319點見底後轉入打底等待半年線及年線反壓
下降克服，或9月KD值正式向上交叉的多頭啟動訊號。
以中國PMI降至17個月來新低看，外部降溫壓力須靠內部城鎮開發建設及零售增長來拉抬
經濟表現，加上洪水造成7、8月CPI恐升至3.3%水平的升息否壓力，皆使上証綜指不易馬
上啟動多頭走勢，轉入打厚底機會較高。
3.目前新興市場GDP成長力及展望皆優於歐美日等成熟經濟體，尤其亞洲股市持強創新高
的氛圍未變，新台幣仍在32元附近等待升破力道，外資今年來對台買超力道仍有增溫空
間，若能在未來2週內再買超逾5、600億元拉出一波逾1000億元買超水平，才有利台股突
破8000關轉折向上表現出後ECFA及五都選前的行情。
4.歐元及英鎊回穩轉入區間盤整，而日圓、澳元、加幣、瑞郎、星幣等超強對美元升值表
現，同時黃金走低至1160美元附近，市場套利信心回升趨勢在FED延後升息乃至再以金融
手段護市下又有增強味道，資產泡沫對新興市場而言，還有三年左右的股、匯、房三市
榮景造泡沫可期。
而德股強勢及道瓊表現視為火車頭指標，S&P500及倫敦金融指數則相對強勢指標，可視
為8月行情強弱的參考所在。
隨著宏達電及聯發科除權息後，接下來是台積電法說會後表現，大立光8月6日除息及鴻海
8月25日除權息及其10億美元海外公司債訂價前的外資哄抬力道，會是行情的關鍵。
以台積電今年EPS上看5.5元水平，股價正處10年線反壓，還原權值創新高後，63元上下10
元的箱形移動深具指標地位。
而國巨法說會後以14.6元為強弱關卡，若無法持強則對被動元件、PCB等第三季營運仍OK
者股價上升力將受考驗，間接帶來低價股的降溫，惟以今年轉機力道者，30元以下的低價
股投機炒風仍不易完全熄火，TDR再熱炒及食品股飆升是典型代表。
另外，IC設計、LED、觸控等相關族群股投機力降溫，反應第三季旺季不旺問題仍存在，
而工業電腦族群低本益比調升力如何也是景氣下滑的另一指標，研華及振樺電具趨勢代
表地位。
而股王大立光600元站不穩前，不利高價股表現，但中小型業績股仍有財報利多向上調整
實力，智慧型手機、Apple王朝、中國三網合一、節能需求等相關股還有表現空間。
在低價轉機股方向，立隆、台星科、勝華、中菲、立敦、楠梓電、智邦等亦可注意。
若不理會歐美景氣下滑壓力，台股一大主軸放大後ECFA效應上，配合中國內需成長及通
路優勢族群來看，會是趨勢選股的方向所在。
金融股長多格局等待ECFA立院過關及兩岸分行與辦事處分設，中期合庫具比價拉升優
勢，而民營金控除富邦金外，仍以中信金及永豐金為佈局重點，永豐金更具有低股價淨
值比及集團向上優勢，可耐心佈局暫看10-11-12.5元格局。而金融軟體股在三商電飆漲，
可中期注意精誠走向。
集團控股公司中以東元、聯華、國建、統一、遠東新、長榮海、國產、永豐餘、寶成、
美亞等為代表，東元風力發電卡位成功，有利股價淨值比回到1倍水平，永豐餘亦有此味
道。
而聯成在中國佈局完成進入收割階段，配合聯華股價有再緩升力道，低股價淨值比視為
可攻可守的選股方向。
另外，兩岸生技連結，增強生醫股投機力，杏昌、杏輝、聯合、中天、葡萄王等具投機
活力代表，此波生技股漲到何時亦具有代表地位。另一投機指標則是TDR漲風何時結束