桃樂絲DoRis

個股報告－3189景碩：
Qualcomm調整庫存，09Q4營收稍不如預期：09Q4營收31.84億元，QoQ -5.3%，原因是主要客戶Qualcomm進行調整庫存的動作，但09Q4毛利率33.92%，仍優於09Q3的32.21%，主要原因為會計科目變動(下腳料收入從業外收入變成營業成本的減項)，單季EPS 1.14。累積09全年營收110.83億元，YoY -9.27%，EPS 4.3。
10H1營收可望逐月成長：公司表示Qualcoom訂單已從3月初慢慢回增，Altera和Xilinx基地台訂單穩定，整體訂單能見度約6週，研究部預計10Q1營收29.8億元，QoQ -6.43%，單季EPS 1.23。公司樂觀看待10Q2情況，預計營收會逐月成長，可望重回09Q3水準。
10年將受惠於智慧型手機銷量大幅成長及大陸3G基地台興建計畫：研究部預估10年智慧型手機銷量可望增加至2.5億支，YoY 46%，將帶動FC-CSP需求大幅上揚；大陸手機系統業者陸續建置3G基地台，已帶動FC-BT需求量大增，研究部估計景碩10年營收為133.26億元，YoY 20.24％，EPS 6.43元，投資建議買進，目標價97(PER 15X)。