日本福島的核電廠災情，加上美國公布2月新屋開工數據大幅回落 ，美股
三大指數下挫，創今年來收盤低點。4月台指期、電子期、金融期週四同
步開低，台股一度回測年線，隨日、韓股市跌幅收斂，逢低買盤與搶短
資金進場，食品、塑化、中概內需股逆勢走揚。終場加權指數以8282.69
點作收，下跌41.89點，成交量1332億元。
華爾街分析師下調Apple的股票評級，股價重挫4.4%，拖累台灣相關概念
股的鴻海( 2317 )、玉晶光( 3406 )、安可( 3615 )、勝華( 2384 )等大跌，
觸控面板的洋華( 3622 )財報利空倒地，僅能源股逆勢抗跌。IC設計龍頭
的聯發科( 2454 )併雷凌( 3534 )股價衝高，雷凌則是摜破100元關卡，瑞
昱( 2379 )震幅擴大。
聯電( 2303 )重啟併購和艦案，決議以8,700萬美元，取得蘇州晶圓代工廠
和艦科技之控股公司近30%股權，加上決議配發1.12元現金股息，現金殖
利率高達7.9%，股價跌深反彈，若從今年2月的18.3元反轉，下挫至盤中
低點13.9元，波段跌幅已達24%。
拓墣產研因發布智慧型手機的高密度連接板，受日本缺料衝擊最大，導
致欣興( 3037 )、華通( 2313 )、楠梓電( 2316 )、燿華( 2367 )、健鼎
( 3044 )等股價重挫，引發業者不滿，強調兩岸產業鏈完備，不僅沒有影
響，還可能受惠。燿華盤中強力反撲，股價由黑翻紅；景碩( 3189 )也提
出BT樹脂基板還有庫存，來澄清謠言。
塑化類股成為短線避風港，台聚( 1304 )集團去年繳出亮麗成績單，亞聚
( 1308 )、台達化( 1309 )也拉出漂亮的漲停板。日本大地震衝擊當地煉
油、石化產業，包括乙烯及衍生物的LDPE、EVA及PVC等價格，將因供
給緊縮而上漲，台灣業者也有轉單挹注。
日本的乙烯占全球總產能約5.5%，住友化學、三井化學、出光興產、JX
Holdings、三菱化學、昭和電工及Tosoh等，多家輕裂廠停爐，乙烯業受
鄭心丹：國際股市大震盪，塑化股撥雲見日( 1 4 : 1 5 )
撰文日期：2011/3/17
衝擊嚴重，造成石化中間原料生產線停擺，短期內都可能出現搶貨與漲
價現象，長期也將受惠重建需求。
日、韓為我國主要外銷競爭對手，日本的塑化原料出口可能劇減，以日
本有將近一半的VCM及PVC的產能，位在重災區內，加上日本V-Tech將
於4月關掉年產40萬公噸的VCM廠房，預計供需將轉趨吃緊，而中國進口
VCM有七成是來自於日本，台灣的塑化業者將可趁機搶占大陸石化市場
的商機。
信昌化( 4725 )去年擴產效益顯現，加上酚系列產品價格走高，獲利暴增
逾7倍，EPS達11.87元，創下歷史新高，並打敗中碳( 1723 )奪得化工股獲
利冠軍，激勵股價攻上84.5元漲停。以中碳去年EPS達8.32元，股價卻創
下151元新高，信昌化仍相對便宜，主因有中石化( 1314 )處分持股，從去
年賣到現在，明顯壓抑股價表現。
油價維持高檔，加上全球酚市場供給仍吃緊，將支撐產品報價走揚，包
括環己酮、酚、丙二酚等，獲利價差擴大，加上苯價衝破1,190美元、再
創逾兩年半新高，馬林酐(MAn)廠和氫氣工場完工，大幅降低製造成本，
今年業績仍將維持一定的成長動能。
信昌化繼投資興建年產4萬公噸馬林酐工廠後，並跨入特用化學品領域，
規劃年產2.5萬公噸的1.4丁二醇工廠，預定第二季投產，一年貢獻近20億
元營收。由於馬林酐的下游是1.4丁二醇，而1.4丁二醇又可應用在PU樹
酯、彈性纖維及工程塑膠等，可達到多角化經營目的。隨短線股價放量
轉強，可留意走勢變化。
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