受到北非茉莉花革命以及中東的動盪局勢，加上避險基金的炒作，紐約
原油期貨來勢洶洶，這波從每桶87元起漲，一路衝到106.9元，波段大漲
達22.8%，但是回檔卻連十日線都還沒跌破過，表現相當強勢。
尤其，13日沙烏地阿拉伯民眾將上街示威，如果狀況超乎預期，將為全
球帶來新變數。根據法國興業銀行的報告顯示，石油上漲20元，全球經
濟成長率將下降1%。而油價在今年漲幅已逼近此一數字，一但油價無法
在短時間內回跌到百元以下，今年全球經濟成長率將出現下修的局面。
高漲的油價，除了對經濟成長帶來殺傷力外，通膨的影響更是深遠。近
期包括泰國、韓國等都展開升息的動作，抑制通膨的力道加大。而主要
經濟體中，歐洲的1月份CPI數字2.3%，超過歐洲央行設的2%，馬上就引
來歐央行特里榭的強硬談話。他表示，升息隨時可能發生，並用了「強
烈警惕」等強硬的字眼。由於2月份CPI數字恐將再竄升，知名分析師陶
冬就認為，英國與歐洲有可能在第二季起就展開升息，退出量化寬鬆政
策，因此近期德、英、法等國家已轉趨弱勢，紛紛跌破季(60日)線。而由
於美國的立場不易在短時間內改變，加上聯準會主席柏南克認為經濟成
長優先於通膨，因此，目前全球最強勢的反而是美國市場，僅有費城半
導體跌破季線支撐。
回歸到台股來看，近期受到油價、國際股市不穩以及奢侈稅等衝擊，指
數在8800以及8500的區間震盪。慶幸的是，外資在期貨市場的心態已不
那麼一面倒的看空；加上短線炒匯資金興風作浪的力道減緩。但是台股
卻面臨二大考驗，第一是季(6十日)線下彎的壓力轉重。觀察過去幾年台
股跌破季線且季線下彎的結果來看，後續都仍有至少7%以上的修正空
間，若在未來幾日，台股仍無法攻克季線，指數修正的壓力仍大。第二
是技術面、量能的劣勢。尤其，周KD指標跌破50，以及均量潮開始退
縮，一但人氣退潮，修正的時間恐將再拉長。
不過，台股仍有龐大的中國市場為後盾，不論是中國政府的直接輸血，
黃世聰：油價、國際股市變數多，台股面臨調整壓力？ ( 1 3 : 3 2 )
撰文日期：2011/3/11
或是民間消費的快速成長，對台灣經濟的拉動力道都十分可觀。特別
是，在經歷打房、升息的壓力之下，中國股市悄悄的打出長線大底，一
但確定發動攻勢，也將提供台股的下擋支撐，因此兩岸概念股將逐漸成
為市場焦點，投資人可鎖定餐飲通路、零售通路、汽車零組件、節能環
保、建材等產業深入研究。其中，和成( 1810 )是中收股中少數股價淨值
比仍低於一的公司。雖然過去幾年獲利並不出色，但是今年起，包括透
過IMB技術生產碳纖維及皮質機殼等3C產品複合材料、自有品牌iPhone、
iPad保護殼、抗彈陶瓷等陸續問世，法人估計和成今年EPS可達1.5元的水
準，創十年來新高。此外，中國通路有150個經銷商，在中國持續推出建
材下鄉政策下，通路價值仍有相當大的發揮空間。
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