五都選舉，執政黨拿下多數直轄市市長席次，選後，台股一如預期的上
演慶祝行情，惟大盤量能仍無顯著增加的情況，星期一(11/29)成交量僅有
1095.76億元，顯示在國際政經情勢動盪不安的情況下，買盤是較謹慎
的。推斷，在投資市場未出現過熱的情況，目前情況反而有利於台股波
段多頭延續一段較長的時間，攻勢有機會延續至農曆年前。
台股加權股價指數星期一只漲了55.02點，漲幅約0.66%，對部份投資人而
言，這樣的情況或許稱不上「慶祝行情」。不過，對照臨近的亞洲主要
股市，除日本之外，台股的表現已比南韓、新加坡、中國及香港等地股
市都要好，顯然，兩岸關係走向的好壞與否，仍扮演加分及扣分的效
果。以目前情況分析，2012年前，兩岸關係持續朝有利的方向發展，因此
台股長多走勢應可維持。
值得注意的是，觀察星期一盤面的變化，漲幅較大的族群，多數集中在
觀光、航空、營建資產、生技等與兩岸議題有關的類股，尤其是選後第
六次江陳會被納入討論議程的生技，包括中化( 1701 )、佳醫( 4104 )、雃
博( 4106 )、南光( 1752 )、合世( 1781 )、進階( 3118 )、訊聯( 1784 )、杏
昌( 1788 )、優盛( 4121 )、太醫( 4126 )、聯合( 4129 )等，不是以漲停作收
就是曾觸及漲停。
可以預見，兩岸經濟相關的政策未來對台股還是有相當大的影響力，若
台股在2012年總統大選前，有機會再度挑戰萬點關卡，生技族群投機的主
流地位，應該會相當穩固。
阿扁任內，台股加權股價指數最高曾達9785.75點，馬英九就職總統後，
台股加權股價指數最高曾達9309.95點，從股票市場的觀點來看，為讓股
民肯定二次政黨輪替的成果，2012年總統大選前，在執政黨積極做多情況
下，台股加權股價指數至少必須超越其中之一。
就短線而言，選後資金將持續回流，此舉將有助於類股的輪動。儘管，
五都選前最後一個星期表現相對突出的電子股，在選後第一個交易日，
林哲良：農曆年前行情偏向樂觀，生技、資產營建、電子輪漲( 1 4 : 2 1 )
撰文日期：2010/11/29
類股漲幅表現相對其它類股較不出色，但碩禾( 3691 )、元太( 8069 )、欣
銓( 3264 )等強勢股，股價仍能持續創下波段新高，因此，就波段角度而
言，電子股仍有可為，後續量能將是觀察重點。
除非選後台股量能大幅放大至1500億元以上，否則，電子股若要持續擔綱
多頭反攻的主流要角，成交比重至少要維持在7成左右，11月29日電子股
佔大盤成交比重有降低至60%以下的現象，若最近2個交易日未顯著回
升，則不利電子股後續表現。
五都選後，一般認為，房市交易將趨於熱絡，而從往年經驗來看，農曆
年前一向是營建業交屋的旺季。因此，在政治面干擾告一段落後，房地
產行情若能呈現價量齊揚的局面，將有助於資產營建股攻勢延續一段較
長得時間，而第六江陳會是否觸及兩岸投資保障協議的討論，放寬及吸
引陸資或港資來台將是觀察的重點之一。
事實上，撇開兩岸投資保障協議不談，在連任成功的台北市長郝龍斌的
「提高獎勵上限、加速都市更新」及新任新北市市長朱立倫的「三環三
線、加速交通建設」的政策影響下，在市容大舉改善及交通網更趨便捷
的情況下，大台北地區的房地產將持續朝有利的方向發展，2008年總統大
選前所掀起的資產營建狂潮，再度重演的機會並不低。
在資產營建股標的選擇上，可從盤面上較強勢的個股，包括新紡
( 1419 )、全坤建( 2509 )、基泰( 2538 )優先下手，其次則是獲利表現不
俗，而股價離每股淨資產價值(NAV)又有一段差距的個股，代表性投資標
的如台產( 2832 )及冠德( 2520 )等，其中冠德應可優先留意。
冠德去年每股純益(EPS)約2.4元，法人預估今年EPS可提升至3.5-3.8元左
右，明年EPS則可維持3元以上。值得注意的是，冠德在大台北的新莊、
中和、信義區、大安區、文山區等大台北地區還有350億元以上的案量可
供開發，目前NAV將近34元。
除此之外，冠德轉投資的中和環球購物中心，目前營運也進入獲利狀
況，在月KD交叉向上的情況下，股價應可挑戰今年年初33.15元的高點。
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