桃樂絲DoRis

後ECFA～兩岸三流股當紅
尤其，ECFA正式生效後，兩岸人、物、金三流將再加速互動，陸企紅籌色彩的揚子江
TDR也會在9月8日掛牌，10月起就陸銀在台辦事處及台銀在陸分行可望同步放行，台商回
流、陸資登台、豪宅漲勢擴散至商辦或都會大型開發資產、外資炒匯熱錢伺機再起等，
皆是資金面的強大優勢，目前則待M1B年增率連7個月下降後的止跌力出現，或可先觀察
外幣定存解約潮或新台幣31.7元關卡升股力道的變化。
反應在台股走勢上，8050點上下200點的中長期轉折區，須見逾6300~9000億元週量動能才
利克服，否則仍為5都選前的區間走勢；下檔支撐7250~7000關上下250點4道防線，測試力
道要看美股修正及陸股打底走勢而定，要有超跌效應恐得5都選戰見執政黨北市或新北市
失去一席綠化才會出現，但這也無礙長多格局，反有利2011年政策加碼作多力道出現。
從趨勢來看，今年航空股轉機大成長，股價漲幅1倍後轉入中段整理，60日線為持強關
卡，明年仍有再走升一段反應兩岸特殊航線的利基效應。
再來則是金融股10月起至2012年3月總統大選前的主流角色，彰銀明年改選迫使官股提早
佈局，加上國泰及富邦金不排除合併的傳言，使官股併官股拉升市佔率以抵抗民營金控
或陸資銀行登台後的壓力，合庫、第一金、華南金、兆豐金等欲小不易。
富邦金( 2881 )已取得領先地位，中信金( 2891 )及永豐金( 2890 )被迫跟進壓力大增，引陸
資或陸銀合作是必然方向，永豐金何壽川態度最積極，配合低價、低P/B比、明年轉機大
成長、分行資產等優勢，逢低佈局1~2年投資報酬有機會走航空股模式。
二線金控看台新( 2887 )、玉山( 2884 )及元大金( 2885 )表現，而小銀行投機力道P/B比1.2倍
後將難再表現，除非大股東實力強或引資企圖心大者，如大眾銀( 2847 )可注意，未來將
改由證券股反應資金行情表現，以群益( 6005 )、凱基( 6008 )、寶來證( 2854 )等代表。
超低利率的環境，對50元以下的中低價股有提升效應，尤其具有中收色彩或成份愈高者，
不妨趁此次半年報公告來搜尋，具有低P/B、低本益比、大股東實力強的中收股，有利趨
勢向上調整表現，聯成( 1313 )是典型代表或是陸客自由行下的國賓( 2704 )、第一店
( 2706 )等。
另一方面，今年唐鋒(4609)、科風( 3043 )及越峰( 8121 )的三瘋傳奇，加上精華( 1565 )及晶
華( 2707 )各穩步站上300及500元關卡，將有利中美醫改商機、新興市場及中國內需連結的
中小型業績股再度成為資金拉抬重心。
生醫股及觀光相關股可望扮演類似IC設計股的投機活力角色，配合農糧、工業電腦、高鐵
佈建、節能應用、水資源、稀有或關鍵材料、通路等相關股，皆會是下波投機重心所
在。
如生泰( 1777 )、永日( 4102 )、進階( 3118 )、聯合( 4129 )、杏昌( 1788 )、杏輝( 1734 )、鳳
凰( 5706 )、燦星網( 4930 )、惠光( 6508 )、興農( 1712 )、和益( 1709 )、研華( 2395 )、振樺
( 8114 )、飛捷( 6206 )、博大( 8109 )、新普( 6121 )、宏齊( 6168 )、精誠( 6214 )、啟碁
( 6285 )、中宇( 1535 )、中釉( 1809 )、信昌電( 6173 )、寶島科( 5312 )、同致( 3552 )、朋程
( 8255 )、統一超( 2912 )、全家( 5903 )等。
在電子股方面，面板、NB、半導體、封測、LED、IC設計等相關龍頭或指標股趨弱或創
今年新低價，暗示歐美經濟走疲的壓力是趨勢時間波調整，剩智慧型手機、觸控、節能
產品、三網合一、USB3.0、3大遊戲機等相關題材股，或是低本益比股在50元以下者，較
利吸睛表現。
整體來看，台股今年來走長多主升段前的壓縮期，預估資金面加政策面的優勢，仍可利
抗基本面下滑壓力，中長期往兩岸三流、新興或中國市場所需、低基期、3低優勢或業績
成長的中小型股佈局，較利成為下波資金行情的贏家。
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具參考性。