桃樂絲DoRis

【主筆室】2010/5/12
吳濟有：7600上下250點來回，三低優勢股較利表現(14:59)
全球股匯仍呈不穩定震盪，外資賣超台股也造成新台幣近日大波動，加上陸股還處探底
走勢，使台股週二及週三皆呈開高走低收黑走勢，量也隨之急縮至761億元左右，趨勢向
下的時間波修正已現，操作上仍宜保守應對，逢回佈局三低優勢股短打，逢彈宜棄高本
益比炒高股。
台股陷入年線至季線間的盤整，新台幣則在31.4～31.9元內劇烈波動，外資則反手賣超在
期貨小買多單，國際變數仍未回穩，投資恐要先停看聽，宜注意：
1.歐元在1.32～1.26美元趨弱，救市僅止於展延債務，對償還及財政缺口沒有實際有效措
施，德國地方大選梅克爾執政聯合挫敗，加上英鎊在1.52～1.47內弱勢趨貶，新首相及三
黨不過半的考驗，外加債務及財政缺口，英鎊前途不樂觀，歐洲股匯雙趴的趨勢壓力未
除，西班牙及義大利問題仍會是6～9月的焦點，利空不易出盡。
2.美股千點重挫若不是錯帳而是避險金融商品所引發的話，那麼金融海嘯以來的大反彈將
告觸頂，9月KD值逾80的反轉壓力，加上S&P500指數未克服1170～1230點反壓轉折區，高
盛事件及打壓華爾街的政策仍會是利空所在。
3.中國打房打到股市探底，4月CPI、PPE、房價等皆暗示升息不遠，至8～9月才利啟動升
值，上証綜指在2600～2250點內何時觸底強彈回2800～3000或年線之上，才利見大底的回
升行情出現，恐是升值前後的時序了。
4.黃金已刷新歷史新高，歐元走貶、美元指數84～88點內大反壓、日圓87～97元內區間來
回，人民幣一旦升值對黃金購買力又大增，黃金長多趨勢對貨幣不信任或超低利率下的
二次衰退及高失業率沒解問題，領先反應出市場不安，尤其4～8月向來是黃金需求淡季，
提早創新高後，一旦往1350～1500美元挺進，會帶來全球股市利空壓力。
外在面不平靜，使外資3～4月買超近2300億元後，5月來已七天賣超逾751億元，指數一度
跌破3月來最低點的7451點才在7387點見到止穩力，但未見強彈力，外資套牢及停損壓力
不小，7785～7842點若未能反彈或強力站穩，則會引來趨勢向下的盤跌壓力。
以9月及9週KD值同步反轉來看，上次下修1315點，幅度15.66%，此次高點8190點，同等點
數及幅度下修則在6875點及6907點，而7080點假跌破3%位置在6867點附近，配合52週線扣
7080點以下還有16週時間看，可知7080～6867點內具有不弱支撐力，惟須配合日量急縮至
700～500億元來打底才行，待9月K值回50或之下才利初步打底。
依此看，7750～7950點反壓未克服則向下整理趨勢未變，年線或7572～7387點短期仍具支
撐力，以利迎接520的抗跌或反彈走勢，配合5月營收仍佳的支撐力，題材或個股在5月下
旬至6月初有次再反彈力道，之後若指數退至年線之下則個股盤跌壓力就會出現，高本益
比及炒高股皆會有強大修正風險，除非指數能站穩7750點之上才利化解。
短線在財報及4月營收利多出盡後，5月繳稅及6月股東會前壓抑員工分紅費用的壓力正增
溫，5月底至6月中有5月營收及簽ECFA的利多加持，加上520預期心理，有利在7600點上
下250點波動，不追高或逢高解套減碼，拉回量縮至700億元利短彈，中期底在500億元附
近。
趨勢指標股看聯發科、鴻海、台積電、台達電、國泰金、富邦金、台塑集團等表現，在
大盤趨勢向下及外資賣超下，未來重心將轉往低本益比、低P/B及低價的三低優勢股，具
有息率、業績、ECFA或官股題材者，則會是6月中前的趨勢向上主角所在。
其中，航空股又較具投機上下空間，長榮航16.5元上下1元盤整有向20元大關緩推力，華
航是兩岸特殊航線大贏家，12.9元上下1.1元的波動又較大，趨勢上有追價長榮航的空間存
在，國產落後指標走13.5元上下2元的箱形。